2018年天然氣供給存在約150億方缺口 - 行業新聞 - 中能AG亚游集团天然氣股份有限公司 官網

2018年天然氣供給存在約150億方缺口

發表時間:2018.08.13 瀏覽:

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          中信建投羅婷團隊認為,在天然氣需求快速增長的大背景之下,2018年全年天然氣供給存在約150億方左右缺口,大概率在冬季再次造成LNG價格上漲,並且存在的供需缺口將主要通過LNG進口量的增加來彌補。

預計2018年我國天然氣供給格局仍將保持緊張態勢

天然氣價格維持高位,淡季不淡。2017年9月以來,LNG價格出現快速上漲,均價由約3500元一路暴漲至2017年12月的突破10000元。進入2018年以來,伴隨供暖季結束,LNG價格出現回落,但2018年上半年整體價格水平相較於去年同期仍有大幅增長,2018上半年LNG市場價均價為4321元,同比增長34%,整體呈現淡季不淡態勢。

2017年天然氣供需格局回顧:供需偏緊,LNG進口增速較快。

受《加快推進天然氣利用的意見》、《京津冀及周邊地區2017年大氣汙染防治工作方案》等相關政策以及煤炭消費減量替代工作、工業和民用“煤改氣”工程全力推進的影響,2017年我國天然氣消費量達到2426億立方米,同比增長15.3%。國內天然氣產量達1480億立方米,同比增長8.2%;天然氣進口量達946億立方米,比上年大增26.9%,其中進口管道氣約425億方,同比增長9.5%,進口LNG約521億方,同比增長46%。進口氣與國產氣之比由2012年的0.4:1擴大到0.6:1,天然氣進口依賴度持續上升,達到39%。

通過上述數據可以看出,在天然氣需求高速增長的大背景下,國內氣源供給保持相對剛性,國外進口氣源成為保障需求增長的強有力支撐,預計未來在海外低成本氣源產量增加,LNG貿易愈加便利的大背景下,中國的天然氣對外依存度將進一步提升,LNG進口將保持高增長。

2018年天然氣供需格局預測:預計2018年全年存在約150億方天然氣供需缺口。

1)從需求端來看2017年京津冀地區完成農村地區“煤改氣”約300 萬戶,同時疊加工業用戶“煤改氣”, 以及城市集中供暖“煤改氣”帶來的天然氣新增需求,天然氣消費量快速上升,全國天然氣消費量達到2426億方,同比增長15.3%。預計今年京津冀地區農村“煤改氣”改造戶數仍將維持300萬戶以上,同時工業用戶以及城鎮集中供暖“煤改氣”仍大力推進,天然氣需求增長至少保持15%以上,按照15%增速計算,2018年天然氣需求量將達到2790億方,增長364億方。

2)從供給端來看:首先,國產氣開采保持穩步增長,2018上半年國內天然氣產量同比增長4.6%,假設全年增長5%,達到1554億方,增加74億方;另外,預計進口管道氣同比增長維持10%的水平,達到469億方,增加43億方;進口LNG方麵,今年將有中石化天津、廣匯二期、深圳燃氣、新奧集團四個LNG接收站投產,LNG接受能力同比增長20%左右,以此為依據假設全國LNG進口自然同比增長為20%,達到625億方,增加104億方。將需求增加量和供給增長量進行比較,可以看出供給小於需求增長,2018年我國天然氣缺口大概為142億方。

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通過對2018年國內天然氣需求和供給趨勢進行拆解預算,中信建投羅婷團隊得出結論:1)在天然氣需求快速增長的大背景之下,2018年全年天然氣供給存在約150億方左右缺口,大概率在冬季再次造成LNG價格上漲。2)國產氣產量受整體儲量以及開采能力製約,進口管道氣受長約合同製約,二者的產量增長相對剛性,存在的供需缺口將主要通過LNG進口量的增加來彌補(一方麵基於LNG 接收站產能提升,另一方麵基於周轉效率提升)。

投資標的方麵,羅婷團隊推薦關注擁有海外天然氣資源,集團搶先布局LNG接收站的新奧股份;長期布局天然氣上遊資源的能源行業巨頭中國石油、中國石化;煤層氣等非常規天然氣優勢標的藍焰控股、新天然氣;國內LNG分銷及物流龍頭恒通股份。